银行业市盈率还是市净率？
首先纠正题主问法中的一个错误：市盈率和市净率本身是不同的指标，不存在“到底是哪个更高更好”这种说法。市盈率可以衡量企业净利润，而市净率可以衡量企业股权价值。市盈率更适合估值健康，盈利能力强的企业；市净率更适合于资产大于负债，净资产丰厚的公司。
如果实在要比较，从银行的盈利模式来看，资产规模的提升必然带来净利润的同步增长，也就是说，银行的盈利和净资产是高度正相关的，所以市净率更适用于银行。
那么接下来说说市净率，PB值的高低并不是评价一个公司好坏的指标，而是一种市场预期，低PB值说明市场不看好，甚至会一直跌到净资产之下。但是，如果一个盈利增长非常稳定和持续的公司，PB值就会很高，市场就会给它很高的溢价。显然，银行不是一个PB值很高的行业，说明市场并不特别看好银行的增长性，只是因为它具备一定的成长性，所以也会稍微涨涨，但因为市场不看好，所以也涨不到哪里去，这样就会陷入一个反复震荡的区间中，也就是我们常说的“价值股”。
既然银行是一个市净率并不高的行业，那么，我们如果想用市净率来给国内的某一家银行估值，就可以用同行业的市净率去横向比较。
我们这里拿最近走势很强的平安银行举例，先用AH市场主要银行的市净率来给平安估值：
我们可以看到，从AH市场所有的主流银行来看，平均动态市净率在0.9X左右，考虑到同为股份制银行的光大、招行等平均在1X左右，所以我们可以按照平均值给到1XPB。假设平安2020年净利润增幅为7%，那么总利润约为374.55亿。由于平安是非上市金控，所以其持有平安银行股权的二级市场价格并未体现在净资产中，所以我们可以把这部分补回。平安持有的29.9%平安银行股权2019年底的二级市场价格为503.55元。那么可以得到结论：如果给到平安1X市净率，那么当股价达到12.63元时，PB为1倍（1X）。当然，这并不是说股价超过12.63以后就没有上涨空间了，如果市场给予更高的预期，那么就会给出更高的PB。以目前8.8元的股价计算，1XPB对应涨幅为43%。
我们还可以继续使用全球的银行的平均市净率来做验证：
从上表来看，全球银行估值更低，平均动态市净率仅为0.63X，如果平安银行给到0.63X动态市净率，目前股价应该在8.22元左右，如果按此估值计算，有18%的上涨空间。
通过以上两个估值，我们认为，作为估值最低的银行板块，按照PB值来估算，都有20%以上的安全空间，在全球疫情爆发和美股“过山车”的不确定性环境下，是一个非常有优势的板块。