如何基金的最大回撤？
谢邀 最大回撤（Maximum Drawdown）是指在设定期间内，任何一支投资标的或一组投资标的可能发生的最低亏损。它反应了投资组合的抗压能力与风险承受能力。由于在金融投资中，最理想的投资状态就是“买得进、卖得准”，因此衡量投资决策的质量和效果的一个重要指标就是看其造成的最大回撤有多少。 举个例子：你买入了一篮子的股票，经过一段时间的持有，股价上去了，你赚到了钱，这就是“买得进”；然而，市场突然转熊，你的股票也随着大盘一路下滑，最大跌去50%，这就是“卖得不准”。这个例子说明了最大回撤是在买入并持有策略下才会产生的概念。如果采用择时策略，也就是低买高卖或者高抛低吸，那最大回撤就无从谈起。因为无论你什么时候卖出，都不会造成更大的亏损了。所以，从某种角度说，最大的回撤是仓位管理和买入时机不当的锅。
既然如此，我们是不是要尽量避免买入并持有这一策略呢？当然不是！除非你想做一名短线交易者。对于长线的价值投资者来说，买入并持有正是正解。不过，我们需要意识到，无论一只股票还是一篮子股票，都是有可能出现巨大回撤的。这就需要我们具备一定的承受力，同时，也需要我们在选择资产的时候有一定的技巧。
首先，我们要清楚，能够造成最大回撤的原因无外乎两种：一种是流动性原因所带来的，另一种则是基础资产出现问题所产生的。一般来说，前一种原因所造成的回撤概率相对较小，但是回撤的幅度可能更大；而后一种原因造成的回撤概率较大，但是回撤的幅度一般较小。
对于普通投资者而言，我们很难判断哪些资产是因为流动性原因而产生的泡沫，而哪些资产是因为基本面发生变化导致的调整。在这种情况下，采取回避策略是最为稳妥的选择，即避免购买任何资产。当然，这是极端的情况，其实，我们应该对自己所购买资产的内在逻辑做到心中明了。
以个股为例，如果某只股票的价格是由市场流动性和情绪所驱动，那么一旦流动性和情绪发生转向，该股就可能大跌，此时，我们应做好心理准备，接受可能的损失。而对于那些基本面可能发生好转的公司，则可以考虑继续持有，甚至加大定投力度。这样做的好处是可以降低整体回撤的比例和金额。