基金是跟踪什么？
基金就是把钱给基金经理去投资，但是不直接参与具体买卖，这样一方面避免了散户追涨杀跌，另一方面有专业的人做专业的事。 但市场上这么多只基金，它们的表现跟涨跌情况又不同，这是什么原因呢？ 这是因为每一支基金都有自己的风格。比如有的喜欢大盘股（市值大），有的喜欢小盘股（市值小），还有的中庸一些。当然，有些会偏离这种风格，叫做“偏离度”，这是后话了。
既然风格不同，那反映在具体的交易上肯定也有差异的。比如同样是涨10%，对于喜欢大盘股的基金来说可能涨2个点就差不多了，而对于喜欢小盘股的基金会涨5个点甚至更多。这样下来，由于股市整体是上涨或者下跌的，所以基金最终的表现也有差异。但这种差异是在总体方向一样的条件下才会存在的，即所谓的“跑不赢指数”。如果真要跑不赢指数，那只能说这基金不是“好”基金了。但一般情况下不会有这种情况出现的——市场上有那么多基金，风格各异，但就是那些股票，怎么能保证你买的基金就一定会跑输指数呢？除非你买的那支基是真的不行……
不过这里需要提醒的是，不同的基金在不同的时间表现可能会有很大的差别。这里面有两方面的原因：
一是估值的问题，也就是买得起买不了的问题。有时候市场整体估值不高，但部分板块可能会涨很多，而这时前期没怎么涨的板块或许就没有啥涨幅了。这样的情况下，前期涨的多必然要调整一下，而调完之后那些前期跌的板块或许才有机会。
二是风格切换的问题。有时候市场整体估值也不高，但板块之间可能有很大分化，这时可能是中小创表现的时候到了，那么中小创一涨，大盘权重可能就调整了。至于到底是中小创还是大盘权重领涨，那就看当时的环境了。
总之，基金的净值表现跟涨跌关系不大，跟风格和所处环境的关系比较大。