重组投资金额怎么计算?
如果仅指财务评价,则不需要考虑风险,因为只要把各种概率事件的发生对重组后企业的影响进行量化,并进行加总即可得到其期望值或现值。但实际的重组过程往往充满不确定性,影响因素诸多且往往难以量化,因此现实中很难采用上述方法对重组进行价值评估(除非做最为极端的假设,即认为所有影响因素可以被忽略或者被归入单一的数值并确定其发生可能性)。对此,我们通常采用以下三种思路:
1、基于市场法的估值 所谓基于市场法就是寻求与所评估的企业性质相近但不完全相同的另一家企业(称为“可比公司”)的市场价值作为参考,然后结合所评估企业的相关情况予以调整修正,最终得到所评估企业价值的估算值。该方法的操作步骤如下:
(1)选择对比样本;
(2)调查搜集对比样本的相关资料;
(3)对对比样本的相关资料加以整理,列出公式并计算出各个指标的数值;
(4)结合评估目的和所评估企业的情况对各项指标予以调整,得出最终的评估值。
2、基于收益法的估值 基于收益法就是将所评估企业视为一个具有特定收益水平和质量的“投资方案”,通过求解该“投资方案”的必要报酬率(或称内含收益率)而得到其价值的大小。所以,本质上讲收益法其实是将所评估企业及其未来的收益预期转化为现金流量并进行适当折现,进而获得其价值的一种方法。
由于在现实条件下企业未来的收益是很难准确预测的(尤其是早期阶段),因此运用收益法时常常需要做一些合理的近似或简化处理。另外,在使用收益法时必须注意所评估企业与其未来预期收益之间的对应性,以及二者在数量上的吻合程度。
3、基于资产法的估值 基于资产法的估值其实是指将所评估企业的资产逐一列表分析,然后分别估计各资产的价值并汇总成总估价。这种方法比较适用于资产构成相对比较清晰的企业,如上市公司或房地产公司等。但对于业务复杂或有特殊情况的公司来说并不是很适用。 因为任何一项有形资产或无形资产都不可能真正单独存在,它们必然是和其他资产相互关联、共同作用的。而且,很多时候我们需要关注的并不只是一个时点的价值,而是该时点之后某一时间内企业价值的变化趋势,以及这种变化是因为什么因素导致的等等。这些都意味着我们在使用基于资产法时会遇到很多问题和情况需要处理和解决。