中国平安为什么低估？
首先，我们得明确一个观点，估值是相对的，没有绝对的估值高低之分。 同一个公司，在上市初期和年底的估值往往是不同的；同样，在同一年里，不同的个股估值也有高有低。 所以，当我们说中国平安的估值比较低时，其实是在某一个具体的时间点或者时间段里做出的评价。
以目前阶段而言，中国平安的PE（TTM）只有8左右，而同期沪深300指数的PE（TTM）约为14倍，低于市场平均值的28%。所以从数值上看，中国平安的估值偏低无疑。 但问题是，现在买入并持有中国平安，是否就意味着收益率高于市场平均水平呢？答案显然是否定的。原因很简单，中国平安目前的盈利能力并不比市场平均值高，甚至还要略低一些。
根据中报数据计算，中国平安的ROE（摊薄后）约为16.9%，而同期沪深300指数的ROE（摊薄后）为21.8%。虽然前者低于后者，但两者的差异并没有达到显著性水平。同时，我们从图上明显可以看到，中国平安ROE的变动与沪深300指数基本趋同，说明中国平安的盈利能力和市场平均盈利能力的差距并没有体现在收益率的差值上。
既然如此，那么现在买进中国平安并长期持有到底值不值得呢？我认为答案是肯定的。原因有三：
一是中国平安作为金融全业务牌照且多元分散经营的保险公司，整体风险可控，虽然个险代理人渠道改革仍在进行之中，但银保渠道及互联网营销已经开始发力，保费收入企稳回升；
二是虽然目前净利润率不及市场平均水平，但随着公司新业务的展开以及渠道改革的推进，营运利润率已经显示出提升的迹象；
三是保险行业作为强监管的行业，通过投资管理人是很难获取超额收益的，但目前由于利率下行，资产负债匹配的压力正在增大，通过调整资产结构以追求绝对回报已经成为了主流选择。在中国，寿险、财险公司的投资范围都有一定宽松区间，资产运作空间较大。而且随着资管市场的逐步放开，保险公司可以通过引入外部专业机构提高投资管理能力。所以，综合来看我对中国平安未来的表现还是相对乐观的。